Il a suffit d’un sujet sur BFM Business hier pour provoquer un séisme en Bourse… Pour la première depuis longtemps (au moins les 32 ans de retail que j’ai au compteur), Casino vaut moins d’un milliard d’euros. 948 millions de capitalisation boursière à la clôture, à comparer à un chiffre d’affaires supérieur à 30 milliards d’euros. En cause : la dette abyssale du groupe et – c’est ça le changement majeur – la nouvelle posture des banquiers de Casino. Jusqu’à lors, Jean-Charles Naouri, propriétaire du groupe, menait de main de maître les refinancements de l’édifice, repoussant des échéances avec un brio que même ses ennemis lui reconnaissaient. C’est dire…
En septembre, première alerte, révélée par La Lettre A. Casino contracte un prêt relais auprès d’un fonds américain Farallon Capital : 350 millions pour passer le mois, le temps d’encaisser le fruit de la vente de sa filiale GreenYellow. Ce qui sous-entend, explique La Lettre A, que “Casino est passé à deux doigts du “défaut” en cette fin septembre”.
A présent, le signal est plus violent encore. Probablement pour mettre la pression sur Jean-Charles Naouri, les banquiers de Casino ont laissé fuiter leur position pour la suite et notamment l’échéance de 800 millions début 2024. “Pas question de la repousser”, résume BFM Business. Ce qu’il faut comprendre : pas la peine d’imaginer un énième refinancement alambiqué, désormais il faut tailler. Et sévère. Les banquiers concernés (Crédit Agricole, BNP Paribas et Natixis selon BFM Business) sont à deux doigts de prendre les manettes ! Au point qu’ils envisagent eux-mêmes concrètement la suite : la cession des activités en Amérique Latine ou l’ouverture du capital de la branche française qui vaut évidemment bien davantage que la capitalisation boursière (notamment grâce à Monoprix et Franprix). Pour la première fois donc, la vision opérationnelle des banquiers est rendue publique. Un véritable événement dans le p’tit monde (feutré) de la finance française où tous se tiennent par la barbichette. Sauf que, depuis hier, la position de Jean-Charles Naouri s’est affaiblie, les banquiers prenant publiquement le pouvoir.
Dit autrement : un chapitre se ferme (la résistance acharnée de “JCN” pour préserver son contrôle sur Casino), un autre va automatiquement s’ouvrir. Et comme les banquiers concernés n’ont aucun intérêt à “la chute de l’empire”, il est probable que ce chapitre soit co-construit. Jean-Charles Naouri d’un côté, ses banquiers de l’autre. Les fuites n’avaient probablement d’autre intérêt que de rappeler qui allait in fine tenir le crayon pour écrire le chapitre !
Cette tête de JC sur l’image, si l’émoji LOL avait un visage ce serait bien celui-ci !
Trop drôle
Qu’il vende ! Les hypers Géant sont beaucoup plus chers que la moyenne mais moins entretenus et sales, qu’il laisse Leclerc et U les reprendre ça sera mieux !
Ce type a atteint son seuil de compétence…il a joué il a perdu…les salariés vont trinquer!
C’est finalement une bonne nouvelle!
Casino était pris au piège de son financier d’actionnaire, coincé par une stratégie de (sur)endettement alambiquée et opaque et une stratégie commerciale sans issue ( qui visait à stopper les investissements depuis de nombreuses années; réaliser des plans d’économies massifs en magasins; augmenter les prix sans cesse) qui étaient supposés faire augmenter les cashflows mais qui ont eu pour seul effet de faire fuire les clients… donc de faire plonger la rentabilité opérationnelle….
Sans que jamais depuis toute ces années l’entêtement a persévérer dans cette stratégie ne soit remis en question malgrè les résultats de plus en plus mauvais de toutes les enseignes du groupe en France…
Casino est au pied du mûr et complètement essoré commercialement et opérationnellement parlant.
Cette situation est donc une bonne nouvelle pour les employés, les clients, et peut être les créanciers et actionnaires car cela ne pouvait plus durer éternellement…
Adossé à Carrefour ou un autre groupe, la machine pourra être relancée car bien gérés Casino et ses actifs (magasins, enseignes…) ont bien plus de potentiels que ce qu’ils ne sont aujour’hui (magasins viellots, hyper chers, déshumanisés, sans clients ni personnel!)
Moins simple qu’il n’y paraît.. Casino racheté ? Je n’y crois pas un seul instant. Les Carrefour, Auchan, voire des groupes étrangers, sont actuellement plus occupés à améliorer leur situation pour satisfaire leur actionnariat boursier ou familial. Et puis racheter est une chose, remettre un “paquet d’argent” pour remettre les magasins d’équerre en est une autre..
Désormais, c’est bien à un jeu subtil de ” co-gérance” entre banques et JCN auquel on va avoir droit.
Pour reprendre un texte de chanson paillarde “Casino n’est pas mort car il bande encore”…
La fin de l’histoire n’est pas encore écrite, mais on attaque les derniers chapitres (la co-gérance avec les banques, ca a peut être existé en URSS. Quant à savoir s’il bande encore à 73 ans…). Si les banques en sont arrivées au point d’organiser des fuites dans la presse, c’est que leur opinion sur le dossier Casino a effectivement radicalement changé, qu’elles ne croient plus à la (pseudo) stratégie de Naouri et qu’elles veulent le faire savoir urbi et orbi, y compris au principal concerné, à savoir Naouri !
Il était temps et il n’y avait plus que les banques à y croire encore un peu, car du côté des marchés financiers, la messe est dite depuis bien longtemps ! L’action est à un plus bas historique et le groupe ne peut plus se refinancer en émettant de la dette, même à tres court terme, car plus un investisseur financier n’a confiance dans les perspectives de Casino (ou bien ils lui prêtent à des conditions dignes de l’Argentine !).
Il est peut-être encore un peu tôt pour faire le bilan de toute cette histoire, mais il est fort probable que Naouri laissera Casino plus petit et en moins bonne situation qu’il ne l’a récupéré il y a environ 30 ans. Il laisse une montagne de dettes et il y a probablement de la casse sociale à venir. Quel gâchis. Mais qu’on se rassure : il s’est bien amusé pendant 30 ans à tirer les ficelles et faire son mécano financier (j’achète, puis je rends, ou je côte en bourse, etc.) Et puis n’oublions pas qu’il a personnellement bien vécu sur la bête pendant tout ce temps grâce aux remontées de dividendes et autres “commissions de conseil” qu’il faisait payer par Casino à ses différentes holdings.
Enfin, s’il tombe, ca va être tout un écosystème qui risque de le regretter. Au-delà des banques qui ne toucheront plus leurs commissions à chaque fois qu’il achetait ou vendait quelque chose, il “arrosait” aussi toutes les agences de communication et les principaux cabinets d’avocats de la place de Paris pour faire taire tout le monde. Du bon vieux capitalisme à la Française comme on n’en fera plus (enfin espérons le…).
Je joins les propos de Norbert.
Nous sommes tout proche du dénouement concernant le GROUPE CASINO et son PDG, Mr jean charles NAOURI.
Ayant un ami qui communique avec un proche à lui qui gravite autour du groupe casino, Mr NAOURI commence à effectuer son ménage du printemps avec déjà plusieurs départs dans sa garde rapprochée ( DUMAS, MOCHET, GUILLOU, SCHULTZ…), ensuite il restructure afin de vendre plus facilement par pays et par pôle.
Le GROUPE CASINO n’arrivera jamais à rembourser ces créanciers, on parle d’une dette de 7,5 milliards d’euros, seulement pour le groupe casino. A cela s’ajoute rallye, la holding personnelle de jean charles NAOURI, déjà à plus de 3 milliards d’euros de dettes, ajoutez aussi finatis, euris, foncière qui culmine ces 3 là à quelques centaines de millions d’euros et on arrive à + de 10 milliards d’euros de dettes.
Tout ceci, c’est censé être le GROUPE CASINO qui doit remboursé avec des remontées de dividende, mais hélas, aujourd’hui l’activité de casino est en perte et trimestre après trimestre, le groupe casino creuse ses pertes et tout ceci les banques et les investisseurs l’ont très bien compris.
Mr NAOURI n’a fait que gagner du temps et il le sait très bien lui-même, il ne pourra pas sauver son groupe et malheureusement, on risque de se diriger vers de la casse sociale.
P.S: dernière petite info, apparemment, les résultats de T3 2022 ne seront pas fameux.
Pas forcément de casse… Car les mauvais résultats financiers de Casino sont le résultat des erreurs opérationnelles et commerciales qui gènèrent des pertes et ne permettent pas d’assurer les remboursements liés au lourd endettement de la galaxie….
Une fois cédés les actifs pourront être exploités et redressés à l’image des soit disant “Géant déficitaires”, insauvables selon, Casino et qui ont été redressés commercialement et financièrement en 6 mois par U leclerc ou intermarché…
Si les branches de Casino sont reprises ici ou là par des gens qui savent ce qu’est la distribution (et pas forcément de manière globale, et de manière cloisonnée au plus offrant), il n’y aura pas de casse, au contraire ca ressemblera plus à une relance… et les créanciers (banques) ou actionnaires n’y perdront pas trop de plumes…
Cher TnB,
Je suis d’accord avec vos propos… Hélas, si Mr NAOURI m’était son orgueil et sa fierté de côté et commençait à préparer de manière active sa succession ou bien la cession d’une bonne partie de ces actifs, alors oui, il n’y’aurait pas forcément de casse… hélas, on en est loin de ce chemin.
Je vous rappelle que l’ensemble de la galaxie NAOURI culmine à + de 10 milliards d’euros de dettes et je rappel que ce sont les dividendes du groupe casino qui sont censé remboursé cela…
Quid de Cdiscount qui doit leur rapporter tout de même ? 🤔😳
Il y a 25 ans Naouri (le sinistre financier) “sauvait ” Casino du vilain (et pourtant très grand Monsieur) Halley (authentique entrepreneur) sous les hourra des salariés et politiques stéphanois…. qui n’avaient pas compris que le fossoyeur allait achever la vieille dame … l’hallali va bientôt sonner…
Bien fait pour leur gueule
Trop fort 🤣
Et pendant ce temps là, il entraîne certains de ses fournisseurs dans le murs avec des créances astronomiques
Et si nous l’aidions en finir plus vite…en payant au cul du camion
Hâte de voir la notation des assurances créances dans les prochains jours…
il se peut qu’on y arrive plus vite que prévu, même s’il doit avoir 1 ou 2 tours dans son sac.
Risque futur d’impayés?: il faut arrêter de les livrer…
Bigre de bougre, ce monsieur Naouri semble ne pas laisser insensible la clique dauversienne.
Right, Casino surtout et Carrefour un peu moins, nous passionnent toujours…
L’inflation, on s’en fiche, l’origine du bœuf, n’en parlons pas…
Peut être qu’un petit sujet sur Rami Baitieh? Ça fait longtemps
..
…
Il y a l’art et la manière de demander quelque chose. Olivier choisit les sujets qu’il souhaite étant donné que c’est son site … Bien le bonsoir 🌞
Et ça dépense de la tune en changeant le nom de ses hypermarchés Géant , j’aimerais savoir combien ça coûte de changer les enseignes, la signalétique etc…
Curieux aussi de savoir ce que peut coûter un rebranding, par postes clés synthétisés 🌞
L’idéal serait qu’un mastodonte britannique comme Tesco ou Asda reprenne cette chose informe en perdition totale qu’est le groupe Casino.
Après, auront-il envie de venir s’embourber dans la concurrence pas si libre que ça et totalement faussée de la GD hexagonale et de ses pratiques plus que douteuses vis-à-vis des salariés, des clientes et des fournisseurs ? Pas certain.